未来10年的风口:不是房市是股市

2018-11-08 19:57 来源:未知 作者:石家庄生活网1
未来10年的风口:不是房市是股市

很多人就来问我,普通人怎么把握这个最后十年高速发展的机遇?下一个风口在哪里?今天我就来详细讲一讲这个问题。

1

首先,从全球的维度,我们应该选择在哪里投资?

美国吗?当然不是!美国是全球高科技产业的领导者,但是由于基础科学理论的停滞,应用科技发展已经越来越困难,未来看得到的几个风口——比如5G、比如新能源汽车,未来的前景远不如中国,至于量子科技与人工智能基本与中国在一条起跑线上。总而言之一句话,看不到美国未来有什么新的经济增长点。

更何况美国经济现在还存在严重的问题——贫富分化越来越严重,债务水平越来越高,极端情况下最多再撑几年,美国联邦政府债务总量一旦达到25——30万亿美元,加上州、市县政府的地方债务,届时美国政府全部税收用来偿还债务利息+到期债务都不够,届时美国金融市场与美元是一定要崩溃的(个人认为美股大跌的时间会比这个时间点早很多)。所以,投资美国不仅不是一个好主意,还很可能是一个大坑。

现在看起来好像美国经济还不错,今年保持3%+的经济增速,但这是川普拼命打兴奋剂的后果——包括减税、打贸易战多卖美国商品、美联储加息引导资金回流美国;美国经济的结构性问题完全没有解决,等明年这些兴奋剂药效过去之后,我们再来看看美国经济是啥样子。

新兴国家比如印度吗?也不是。印度表面上这几年经济发展很快,但是这个GDP增长水分很大。比如第二产业(制造业)在GDP占比一直徘徊在20%以下,印度GDP占比70%还是第三产业。一个发展中国家没有坚实的制造业基础是绝对走不远的。印度现在要发展制造业也困难重重——国内低种姓制度加上皿煮制度下各邦自治,让国内迟迟无法形成统一的市场,国际环境也不再是过去那个全球化畅通无阻的社会,加上普及教育不给力,就算是中国愿意大规模的将低端产业转移出去,印度也拿不出足够的产业工人与工程师来承接这个产业转移。

至于韩国越南印尼这些国家就更摆不上桌面了,棒子一个卓尔小国,就算少数产业还有点优势,小国在全球化博弈中是没有抵御风险底蕴的,一个浪头就可能万劫不复。越南印尼?先把制造业搞点像样的模样再说!

转一圈回来还是中国最好。

中国经济厚实又有韧性,现在年增长是6.5%,几乎两倍于美国。未来腾飞时这个速度还会增加1—2个百分点——这还是农业、工业、第三产业等三大产业的平均速度,一些新兴成长性行业速度是20%+甚至30%,2年半翻一倍。这样的机会放眼全球哪里去找?

那么,普通人怎么才能搭上中国经济这班高铁呢?

2

过去15年我们见证了一场轰轰烈烈的房地产牛市。

过去的风口毫无疑问是房地产。

2003年当中央给房地产全面松绑的政策出台后,我在搜房网地产沙龙论坛上第一个喊出了“未来3年XX城市房价翻番”——然后迎来了铺天盖地的谩骂。

2006年,当这个城市房价翻番后,我再次喊出“未来3年城市房价会再次翻番”——又一轮铺天盖地的谩骂,这次谩骂还是有点依据的,当时中央已经提出要防止房价过快上涨——这个口号基本伴随了房地产牛市的后面10年。

2011年我写冰冷的时候,很多人私信我普通人应该怎么保卫自己的财富,我的建议只有一条——买房!买房!买房!

为什么过去我能笃定房价上涨?

很简单——市场有需求,政府有动力。

市场有需求——21世纪之初,中国很多地方城市化率还不到30%,30%到60%要有多少农民进城?人均30平米是多大的市场?另外就是改善型需求,21世纪之初很多老百姓住的什么房子?谁不向往户户采光通风良好的花园小区?刚需+改善型就决定了一个庞大的需求市场。

政府有动力——94年分税制后地方财政就是吃饭财政。哪个领导上任不想干点政绩?干事就要花钱,财政是不用想了,卖地来钱最快。更重要的是,中国搞基建也需要卖地收入来启动。

上有动力下有需求,两者叠加就创造了一场长达15年的房地产牛市。

但是,未来10年这个逻辑就变了。

先说说市场有需求——截止到2017年中国城市居民人均面积已经达到36平米,在全世界排名第三——这个产业发展已经很超前了。到明年中国城市化率会达到60%——虽然未来10年会到70%,但是这个城市化进程会变慢,而且进城的农民很多会是搬迁拆迁还房,或者申请公租房,购买商品的需求会大幅度降低。婚房刚需也会下降——目前80后人口是2.28亿,90后是1.74亿,00后是1.47亿。80后这一波已经结婚了,未来婚房主力是90后与00后,他们不仅绝对数量在下降,而且他们的父母(60后、70后、80后)恰恰是前面15年买房的主力,这两个年龄段的人群买房需求远不如他们的父辈。至于改善型住房,这个与经济发展速度有关,相对稳定。

所以,未来房地产市场需求会大幅度下降。

再说说政府有动力——首先是中国基建的高峰期已经过去了。从中央的宏观层面,已经不需要地方政府用卖地收入来启动大规模的基建。未来的基建主要包括高铁、乡村振兴、5G基站、部分不发达地区的公路路网的完善——这些大部分都是中央来直接投入。地方卖地的动力虽然还有,但是中央已经明确定调“坚决遏制房价上涨”——这毫无疑问将是一个长期政策,房价涨不上去,市场需求大幅度下降,那么又有多少资本愿意去买地呢?至于地方财政对卖地收入的依赖——现在管理层正在搞中央与地方财权事权的改革,一些地方的事权中央财政正陆续接过去,让地方事权变小,财权扩大,慢慢解决这个对卖地收入依赖的问题。

所以,未来10年房市一定不是风口!

3

未来10年的风口在股市。

对!就是目前跌成狗,被无数人唾弃的股市。

为什么?

还是那个基本逻辑:政府有动力、市场有需求。

我们一个一个来说。

为什么说政府有动力?确切的说发展股市政府太有动力了!讲两个层面。

其一,中国目前企业与政府融资主要还是靠银行,一年120万亿以上。这是间接融资,代价很高——目前一般民企融资成本在10%以上,而且大多是短期贷款。为什么民企不愿意投资周期长的产业,原因就在这里——融资成本太贵,而且周期太短(银行中途断贷对于企业就是灭顶之灾)。但是很多产业是需求长期投资的,这就形成长周期产业投资与短期融资的不匹配——我们很多产业结构性问题都与这个有关。

最好的办法还是发展直接融资——就是股市。可是我们现在的股市每年IPO+可转债+定增只有区区几千亿。这样的池子与中国经济庞大的规模严重不匹配,与银行上百万亿的贷款相比也严重偏小。

其二,就是中国家庭的资产结构有严重的问题。

中国家庭的资产结构目前差不多是这样——房产占比70%——80%,银行存款(含理财)占比20%左右,剩余的才是金融资产(保险+股票)。这样的结构是不行的——老百姓赚钱之后,除了吃喝拉撒剩余的钱不是买房子就是存银行——资金都被冻结起来,钱不流动起来就不是钱!逼着中央银行每年都要多印很多钞票来对冲被冻结的财富。

如果能把居民的积蓄引导进入资本市场,则不仅可以将冻结的财富变成流动的钱,改良居民家庭的财富结构,更重要的是资本市场的壮大对于实体经济将是绝大的助力。

所以,发展股市政府绝对是有很大动力的。

再说说市场有需求。

对于老百姓而言,如果自己不想做生意,投资渠道就这么几个——或者投股市,或者投房市,或者买理财(基金除了投资股市的公募基金外,其他的一般门槛较高)。

现在的情况是:

理财收益不高还要打破刚性兑付;

P2P暴雷了;

房住不炒肯定是长期国策;

换汇被管制了;

那么,资金能往哪里去?

十面埋伏,这才是最高明的手段。

2014年管理层为了迅速扩大直接融资占比,为供给侧去杠杆做准备,仓促发动了一场人造的牛市,结果场外疯狂加杠杆,加上监管不力,反而导致了一场惨烈的股灾。痛定思痛,管理层吸取了教训——从2016年开始,整整3年,管理层就埋头只干一件事——加强监管!打击内幕交易,打击虚假信息披露,打击短期炒作(比如所谓的高转送)……对于资本市场所有违规行为一律高压打击,虽然这一系列的措施几乎得罪了资本市场生态链所有的参与者——上市公司、机构、游资、散户,让管理层承受了很大的压力。但不可否认的是,过去乌烟瘴气资本市场的环境有了很大的好转,中国资本市场渐渐重建了一个更健康的金融生态,而这是未来中国资本市场做大做强的根基!

1946年在东北四平战役失利后,时任东北军政最高领导并没有急于扩军备战,而是要求干部们“扔掉汽车,脱去皮鞋,到农村去搞好基层政权建设”——这个指示为中共在东北扎下根基,赢得东北战场的全面胜利奠定了坚实的基础。

过去2年最高管理层很少提到股市,甚至刻意回避对股市定调表态——不表态就是现阶段不给目标不给压力,让股市监管层“脱皮鞋下农村把基础做扎实”,我们监管层也顶着铺天盖地的谩骂做了很多工作,虽然现在不被市场理解,但是历史终将证明!

没有厚积,哪有后来的薄发?


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